NH투자증권 "신세계 백화점·면세점, 4분기에 수익성 개선 전망"

NH투자증권은 신세계에 대해 백화점과 면세점의 수익성이 개선될 것으로 전망해 내년에 대한 기대감을 드러냈다. 이에 목표주가는 27만원, 투자의견은 '매수'를 제시했다.

신세계는 3분기 연결기준 순매출이 전년 동기 대비 24% 하락한 1조2144억원, 영업이익은 전년 동기 대비 74% 하락한 252억원으로 , 시장 기대치를 크게 하회하지 않는 실적을 발표했다.

이지영 NH투자증권 연구원은 "백화점은 10월~11월 현재 기존점 성장률 두 자릿수대를 기록중이다며, 이번 시즌에는 이른 추위 등으로 수익성이 높은 의류 판매가 크게 증가해 전사 수익성에 기여할 것으로 기대한다"고 밝혔다.

이어 "면세점 역시 10월~11월 연속 흑자를 기록중"이며, "인천공항 임대료가 정률제로 바뀐 것이 큰 기여를 했으며, 중국의 소비 회복과 중국 내 수입품에 대한 선호 심화로 매출도 코로나 이전 수준에 가깝게 회복하고 있는 중"이라고 판단했다.

백화점의 3분기 영업이익률이 전년 동기 대비 2.2% 하락했는데, 이는 명품·가전 등 저마진 상품군의 매출 비중이 확대되고 온라인 수수료도 크게 증가했기 때문이라고 설명했다.

면세점의 경우, 3분기 순매출은 전년 동기 대비 44% 하락한 4372억원, 영업이익은 -205억원으로 적자 전환했다. 인천공항 임대료 할인으로 660억원의 비용이 절감되었으나, 아직 흑자전환은 역부족이었다. 연결자회사의 경우, 국내 코로나19 영향 완화와 중국의 소비 회복 등에 힘입어 전반적으로 전 분기 대비 실적이 개선됐다.